Por primera vez en seis años el gigante ruso del gas ha registrado un pérdida neta en un semestre. Debido al aumento de la competitividad en el mercado europeo, la compañía está dispuesta a reducir el precio de manera momentánea a estos consumidores.
Durante el segundo trimestre de 2014 Gazprom
ha obtenido unas pérdidas netas de 207 millones de dólares, según se comenta en
un informe de contabilidad de la compañía.
En total, los ingresos netos de la compañía
gasística del último semestre se han reducido en un 38% hasta los 4.200
millones de dólares. La última vez que Gazprom declaró su contabilidad fue a
finales de 2008, cuando recalculó las inversiones tras la caída de las bolsas
durante la crisis financiera.
En esta ocasión, la razón principal de la
caída de sus ingresos ha sido la creación de una reserva para las deudas de
dudoso cobro de unos 5.100 millones de dólares. Se trata de la deuda de
Naftogaz Ucrania y sus comisiones. Gazprom ha estimado el importe total de la deuda en 4.500
millones de dólares. Naftogaz no ha pagado por el gas ruso suministrado en
noviembre y diciembre de 2013 y en abril y mayo de 2014.
Los expertos señalan que las pérdidas
afectarán negativamente al pago de dividendos. Pero la decisión sobre este tipo
de pagos se toma generalmente a finales de año, por lo que Gazprom tiene
todavía tiempo para recuperarse. El periódico Kommersant, citando las
palabras del experto Serguéi Vajraméyev de Ankor Invest, informa que durante el
segundo semestre se podría esperar un crecimiento de los índices financieros de
Gazprom, aunque el monopolio gasístico no debería contar con recuperar el
dinero del suministro a Kiev. Según el analista, debido a la caída de estos
índices durante el primer semestre, los dividendos de Gazprom en 2014 podrían
reducirse en un 10%.
El gas ruso se abarata por un tiempo
Aunque la preocupación más importante de la
compañía en estos momentos es el mercado europeo. Gazprom está llevando a cabo
una optimización de su política de precios, así como una diversificación
geográfica de su exportación, según comenta el consorcio en su informe.
Estas concesiones en materia de precios se
deben a varias razones: el aumento de la competitividad en el mercado gasístico
europeo, la reducción general de la demanda, las amenazas de nuevas sanciones
contra Rusia y la diferencia entre los precios para los contratos a largo plazo
de las compañías y los precios del gas para los mercados al contado (en estos
últimos los pagos se hacen inmediatamente en el momento de cerrar una
operación, por lo que los precios se fijan diariamente).
Cuando la oferta supera la demanda, los
precios altos para contratos a largo plazo pueden influir negativamente en la
selección del gas por parte de los compradores. Lo mismo puede suceder cuando
los precios del mercado al contado resultan más bajos que los de los contratos
a largo plazo, advierte Gazprom. Para que esto no suceda, el consorcio está
introduciendo el pago al contado en algunas fórmulas contractuales, aunque
intenta mantener los precios del
petróleo cuando es posible.
Además, Gazprom está reduciendo temporalmente
el volumen de suministro de gas siguiendo el principio take or pay (según el cual el comprador está obligado a pagar una
parte fija de los volúmenes contratados, independientemente del gas que ha
tomado en realidad, nota de redacción). Aunque esta reducción se verá
compensada por la posterior subida de precios cuando el nivel de consumo se restablezca,
señala la compañía.
El analista de Rye, Man & Gor Securities
Serguéi Pigariov señala que por lo general en verano suele haber más gas
“libre”. Es en esta época cuando los precios al contado caen, por lo que la
demanda del gas en contratos a largo plazo también se reduce. Pero en invierno,
los precios al contado y la demanda crecen, por lo que la selección del gas
ruso varía considerablemente.
Según Pigariov, el consumo de gas en Europa se ha reducido por tercer año consecutivo y esta tendencia se observa especialmente en la generación de electricidad mediante el uso del gas. La cantidad del gas utilizado para este fin se ha reducido de 2009 a 2013 hasta un 14%. Por el contrario, el uso del carbón se ha incrementado de un 25% a un 26%.
Por ahora es difícil decir hasta qué punto se
reducirá el coste del gas ruso. Según Serguéi Pigariov, los socios de Gazprom
no se inclinan tanto a la reducción de precios como a una mayor flexibilidad a
la hora de fijar los precios. Estos se irán corrigiendo paralelamente al
mercado al contado, según opina el experto.
En el primer semestre de 2014 Gazprom, según
su informe, ha revisado el precio del gas para sus contratos con una serie de
compañías turcas, así como con la griega Depa. Esta flexibilidad ya ha dado sus
resultados. En el primer semestre, la compañía incrementó su exportación de gas
a Europa Occidental en un 4,3% hasta los 64.750 millones de metros cúbicos.
Otros compradores, como la alemana E.ON y la suiza AXPO Tradin, han exigido una
revisión de los precios del gas a través del Tribunal de Arbitraje de
Estocolmo.
Fuente: RBTH
